申万研究所日前发布报告认为,9月份消费类股有两大主要的主题投资机会:一是抗通胀主题;二是节假日拉动消费与旅游的主题.
申万判断,如果更严厉的房地产调控政策没有出台,9 月份市场仍将保持震荡格局,上证综指波动区间为2500-2800点.
"调结构"成为今年政策一个重要的主题,"调结构"本身包含了淘汰落后工业产能,降低出口依存度,提升国民消费,以内需拉动中国经济发展的要求.在国家对房地产进行严厉的调控,我国固定资产投资增速继续回落,出口不振的背景下,社会零售总额增速却继续上升.家电下乡,汽车补贴,工资上涨成为10 年上半年热门的话题.提振消费显然已经成为政府经济工作中非常重要的一个方向.
申万认为,从大的方面来说,主要有以下几方面政策和客观因素促进中国未来消费快速增长.一是城镇化加速推动二三线城市消费需求.城镇化的推进,有助于城镇人口的扩大,而城镇人口的消费水平较之于农村人口来说有一个飞跃式的提高.城镇化率上升,给整个中国社会的消费水平提高带来广阔的空间.
二是收入分配制度的改革促进收入合理分配.改革着力改变目前城乡收入差距过大,努力提升低收入人群收入水平,实现地区,城乡,不同社会成员之间收入的合理化,更注重二次分配的公平性.
第三,目前中国人口结构正面临着转变,这种客观的人口结构变化促使劳动报酬加速上升,消费增长加速.民工荒问题显示中国目前低端劳动力变得紧缺,劳动报酬上升趋势明显,中低端消费增长空间扩大.
申万判断,在有利政策的刺激和客观条件的支持下,今年我国的消费行业保持了非常高的景气度.消费类行业已经持续三个季度获得超额收益,由于政策的促进,以及消费类行业盈利持续超预期,行业景气仍然处于上升周期.
具体而言,首先目前农产品涨价预期仍比较强烈,白酒价格上涨动力大,高CPI推动零售收入快速增长,消费行业景气度仍然非常高,9 月份我们仍然可以重点关注消费类的行业.与此同时,长假来临也是推动消费主题升温的一个重要因素,今年假期比较长,中秋节加上"十一"一共有十几天的假期,黄金周历来对于旅游,消费的推动都非常大,旅游主题会提前反应,9 月份建议积极关注旅游板块.
申万建议在选股上可以参考以下几条思路:一是通胀预期下关注农业,食品饮料等行业;二是节假日来临关注旅游,零售板块;三是其他受益于消费升级的品种,如医药,汽车等板块.遵循上述思路,申万9月重点推荐的品种为:国联水产,海大集团,黄山旅游,承德露露,洋河股份,青岛海尔,宁波华翔,潍柴动力,海宁皮城,海正药业.
