上市公司中期业绩盖棺定论,不过上游,中游和下游究竟哪个行业"游"得最快
"同比来看,上游行业利润增量贡献率大幅提高;但环比来看,上游行业下滑幅度最大,中游制造业环比回升,下游消费品行业下滑幅度较小."昨日,招商证券(600999)策略研究员肖群稀总结道.
统计显示,上半年金融业的净利润依然占到全部上市公司的半壁江山.净利润占比最高的前三大行业依然是:银行(41%),石油石化(15%),煤炭(6%).具体来看,上半年净利润增量贡献率靠前的10个行业中,上游能源,原材料行业占到4个,尤其是钢铁和有色金属,从去年同期的负贡献率分别提升至13%和4%.由于上半年上游能源,原材料行业产能上得过快,导致产能严重过剩,在下半年房地产投资需求不明朗的情况下,钢铁等能源原材料行业下半年的业绩增长不容乐观.
上半年除证券信托(-8.65%),计算机(-4.3%)和通讯服务(64%)行业外,其余的能源,工业,消费品行业均出现大幅增长,原材料,交通运输由于基数的原因,出现了爆发式的增长.
不过,肖群稀分析,大多数行业第二季度净利润环比均有不同程度下滑.其中,上游能源,原材料环比增幅大幅回落.国家产业,信贷政策上对高耗能等"三高"行业发展的限制以及这些行业本身存在严重的产能过剩,石油石化,煤炭,钢铁,化工,有色金属等行业第二季度净利润环比增速较第一季度下滑幅度明显.不过,中游制造业环比回暖.电力设备,机械,航天军工,建筑施工行业第二季度分别增长37%,60%,216%和46%.下游重要的先导行业汽车净利润环比增速明显回落,而下游消费品行业环比增速下降幅度较小.表现较好的行业包括:家电,旅游,纺织服装和房地产行业分别实现了 53%,168%,30%和16%的环比增长.
而从库存来看,上半年非金融类上市公司的库存同比增长17%,较一季度的34%大幅度回落.但从库存的绝对值来看,企业库存仍处于高位."生产复苏期中的全面增长时期已经过去,受高耗能产业调控,外需逐渐走弱等影响,上市公司未来将面临库存和成本双重压力的考验.三,四季度经济将延续回调趋势,2010年上市公司盈利增速将呈现前高后低的走势,预计全年增长在35%左右."肖群稀认为.
