在近期多头资金大力布局新兴产业股及新股的过程中,部分传统产业由于逐渐出现新的做多诱因,也开始引发实力资金的关注.近期水泥价格的上涨,或将刺激游资热钱加大对水泥股的炒作.
首先,产品价格上涨或成股价炒作催化剂.近期关于水泥价格上涨的信号较多,据相关媒体报道,上周全国水泥价格大幅上涨1.84%.其中,上海价格上调30元/吨;江西南昌,抚州,九江,上饶等地水泥价格均上调30-40元/吨;新疆乌鲁木齐低标价格上涨30元/吨;海南水泥价格不同地区累计上涨80-100元/吨.
尽管有观点认为,水泥价格上涨对水泥生产企业的盈利能力贡献度不高,因为主要是地方政府为完成能耗指标,对水泥行业进行限电所致,水泥产品价格的上涨与水泥销售量的下降会两相抵消,因此水泥行业的盈利能力并不会出现大幅提升.但我个人并不同意这一观点.
笔者认为,能耗目标将导致两种结果:一是限电水泥价格上涨;二是限电导致煤炭价格下跌.这两者都将有助于提升"水泥与煤炭之间的价格差",提高水泥行业的毛利率.因此可以预期,水泥类上市公司在今年下半年业绩有望出现超预期增长.更重要的是,浙江,江西,福建,广东等地,由于大规模基础设施的建设,对水泥的需求依然旺盛,因此,水泥股的盈利能力确有出现拐点的可能.
其次,业绩提升预期或引发估值回升.水泥板块受到市场关注还有一个长期因素,那就是供求关系的变化更为积极.其中,在淘汰产能方面屡屡出现超预期的信息,8月初公布的淘汰企业名单中,计划要淘汰的落后产能进一步增加,由此前的9155万吨增至1.07亿吨,增幅为17% ,约占总产能的5%.而今年5月5日出台的《关于进一步加大工作力度确保实现"十一五"节能减排目标的通知》中,仅要求淘汰5000万吨.淘汰量的增大,意味着供给量的减少,进而刺激水泥价格上涨,提升水泥行业的利润率.而业绩的提升也将引发一轮估值重估行情.
两类个股最值得关注.一是产业链条较为完善的公司股票,如拥有石灰石,煤炭资源优势的亚泰集团(600881),拥有石灰石资源优势的江西水泥(000789)等.二是区域需求旺盛的公司股票,如受益于西北大开发的天山股份(000877),青松建化(600425),祁连山(600720)等水泥股,有望充分分享珠三角基础设施建设带来的产业红利的塔牌集团(002233)等.此外,西水股份(600291)等重组预期较强的水泥股也值得重点跟踪.
