国泰君安发布研究报告(易镜明)称,9月医药板块把握产业规划主题,政策方面,医药流通行业"十二五"规划草案已完成,9 月成为一个值得期待的时间点.规划的重点在于,要培育1-2 家千亿企业,20 家百亿企业,解决行业集中度不高,以药养医等问题.商业板块我们主要推荐上海医药(601607),一致药业(000028).
医药板块中报业绩表现良好
截止 2010 年8 月31 日,所有医药上市已公布2010 年中期业绩,医药板块营业收入,净利润情况表现良好,分别同比增长29.36%,46.95%,增速有所加快;毛利率略升0.9 个百分点至30.3%,销售利润率提升1.6%至11.51%.板块总体表现略优于医药制造业宏观数据.
其中中报增速 200% 以上有,鲁抗医药(600789)(703.6%),京新药业(002020)(321.7%),华兰生物(002007)(300.0%),天方药业(600253)(298.0 %),华神集团(000790)(252.5%),海翔药业(002099)(236.8%),星湖科技(600866)(226.5%),新华制药(000756)(201.02%);
增速在100%—200%之间的有,通化东宝(600867)(186.0%),中恒集团(600252)(165.4%),华北制药(600812)(164.3%),人福医药(600079)(163.7%),丰原药业(000153)(161.7%),康恩贝(600572)(143.2%),海普瑞(002399)(127.1%),白云山A(000522)(123.20%),西南合成(000788)(108.8%),天目药业(600671)(102.5%),信立泰(002294)(102.4%);
增速在50%—100%之间的有,东阿阿胶(000423)(92.1%),吉林制药(000545)(89.3%),浙江医药(600216)(83.3%),通策医疗(600763)(79.1%),上海凯宝(300039)(78.3%),健康元(600380)(77.0%),鱼跃医疗(002223)(75.8%),紫光古汉(000590)(74.4%),康芝药业(300086)(72.7%),长春高新(000661)(68.4%),嘉事堂(002462)(63.4%),云南白药(000538)(62.0%),昆明制药(600422)(61.6%),复星医药(600196)(60.8%),益佰制药(600594)(58.3%),科伦药业(002422)(54.5%),新和成(002001)(52.7%),浙江震元(000705)(52.3%)
国泰君安表示,目前主要推荐品种有如下板块:
流通行业十二五规划可能受益的公司:上海医药(整合导致中报超预期,下半年还有抗生素资产注入),一致药业;业绩增长稳定的一线成长股:云南白药(牙膏和透皮已经占净利比重很大,并且明年牙膏增速可能达到60%),东阿阿胶(阿胶块目前差价已经很大,提价预期强烈),海正药业(600267);
具有高成长性,业绩存在爆发可能的公司:科伦药业(大输液的软塑化进程),海翔药业(主导品种业绩弹性很大),誉衡药业(002437),上海莱士(002252),人福科技,恩华药业(002262),中恒集团(主导品种弹性大,估值低);
10 年只剩下不到4 个月的时间,具有资产整合预期的哈药股份(600664),太极集团(600129),桐君阁(000591)最近也可以关注.
