坚瑞消防(300116)致力于消防产品的研发,生产和销售,技术水平和生产能力稳居行业前列,其主导产品S型气溶胶灭火装置具备高效无腐蚀环保等优良性能,符合多项行业标准,广泛运用于移动通信,民用建筑市场,电力和军事等行业.随着未来募投项目的实施,公司将引来新一轮发展良机.
消防尖兵
具有领先的核心技术
坚瑞消防的主营业务为气溶胶灭火系统的研发,生产,销售和服务.公司目前的主导产品为S型气溶胶灭火装置,现已形成年产10000台S型气溶胶灭火装置的生产能力,近年来,公司在气溶胶灭火市场中占有率快速提升,由2006年的27%上升至2008年的50%,公司生产能力及销售量在国内气溶胶灭火市场均名列第一.
公司生产能力及销售量的提升得益于技术上的优势.S型气溶胶灭火剂是一种新型的环保灭火材料,对大气臭氧层无破坏作用,灭火效率高,无毒性.2006年3月,建设部和质检总局联合发布的国家标准《气体灭火系统设计规范》,明确指出:目前我国允许在所有电气火灾场所使用的气体灭火系统有七氟丙烷,S型气溶胶,IG-541三种产品.S型气溶胶相对其他两种产品又具有可独立小空间安装和成本低等优点.此外,公司自主研发了手持式气溶胶灭火系统,小规格气溶胶自动灭火装置和微型气溶胶自动灭火系统等新产品,弥补了家庭,旅馆和汽车等领域小型火灾预防这一市场的不足,促进了消防设备民用趋势的发展,具有深远的意义和广阔的市场空间.
值得一提的是,消防行业是一个在位优势明显的行业.由于气体灭火系统通常安置在装有精密设备的场所,所以行业用户对气溶气体灭火系统的品质要求很高.通常企业要成为某一行业用户的入围供应商,需经过严格的考察,检测和验证方能通过入围评审;用户对于气体灭火系统品质的评估必须通过长期的使用甚至实际的灭火案例才可以得出.坚瑞消防凭借新型的产品,完善的服务和持续创新的技术研发能力,已经规模化进入移动通信行业,批量进入电力,石化,冶金等行业,并赢得了客户的广泛认可.
目前,公司拥有11项专利和16项专利申请构成的专利群,确保了公司在核心技术领域的领先优势.公司新开发的军用市场及手持式灭火系统市场前景广阔,2010年上半年新获军队系统近2000万元订单,手持式气溶胶灭火系统产品已获海外订单120万美元.此外,公司已开发出以镁盐为主氧化剂的M型气溶胶,作为下一代气溶胶的储备技术.2008年7月,公司已就相关技术申请了专利并获得中华人民共和国知识产权局受理.
用途广泛
市场潜在提升空间大
气溶胶灭火剂是近四十年发展起来的一种新型环保灭火产品,是国家产业政策重点鼓励与支持发展的产业.公司自主研发的S型气溶胶灭火剂是一种新型的环保灭火材料,解决了传统的K型气溶胶灭火剂对电气设备的二次损害难题.
S型气溶胶灭火系统在通信基站应用市场占据主导地位,目前中国移动和中国联通的通信基站仍在持续不断的增建,存量基站也只有不到1/10 的部分安装了自动灭火系统,已安装的气溶胶自动灭火系统每6年需更换一次.按溶胶灭火系统的设计要求,灭火浓度不小于130g/m3,预计到2013年整个移动通信行业基站的气溶胶灭火装置的潜在市场规模约为135.85亿元.
此外,据测算,全国电力系统电缆沟的消防市场容量约为99亿元,变电站场所市场容量约为29亿元.另外气溶胶产品在石化,冶金,军事,运输等行业拥有广泛的市场空间.初步统计移动通信行业,民用建筑,电力行业,军事,交通运输等行业就有250亿的市场容量.加上巨大的国际气溶胶市场容量,行业发展前景广阔.
值得一提的是,截至2006年1月1日,国内哈龙1211灭火剂,灭火器和固定灭火系统生产企业均按《哈龙整体淘汰计划》的要求停产或转产.目前国内哈龙保有量约为40000吨,哈龙系统的拆除和改造,市场容量约110亿元.S型气溶胶产品作为哈龙系统的替代品之一,在该市场上具有较大的市场潜力.
从灭火效果,安装成本,使用维护角度来看,气溶胶都有着优势,在国家政策的支持下,气溶胶产品质量不断提高,市场占有率呈逐渐上升趋势,预计未来S型气溶胶产品在气溶胶灭火行业的市场份额将会继续快速增长.
募资项目
扩大产能提升竞争力
此次,公司募集资金拟主要投向"年产20000台S型气溶胶自动灭火装置生产和研发基地建设项目"以及"国内市场营销和服务网络建设项目".
公司目前产品供不应求,产能一直满负荷运转.随着募投项目的实施,显著增加公司的产能,降低产品成本,新兴市场将得到进一步开拓.而气溶胶灭火行业市场的特点是应用客户的行业性和业务范围涉及地域的宽广性,为应对这种挑战,公司的营销体系也从一开始的单纯直营演进到现阶段的直营和代理相结合的模式,从而兼顾各行业的发展现状.此次,"国内市场营销和服务网络建设"项目既能很好地利用公司在不同行业的市场运作经验,快速方便地复制和推广公司在中国移动等行业市场的成功模式,也能充分利用代理商广泛的销售网络,及时满足不同行业和地域市场的需求,建立公司在市场上的竞争优势.
随着我国经济的持续快速增长,国家和企业对消防产品的投资逐步加大,消防产品逐渐由被动需求型向主动采购型转变.公司所处行业市场容量巨大,行业发展前景十分广阔,正面临着良好的发展机遇.伴随企业的生产规模扩大,企业的综合毛利有望近一步提高.
公司募投项目投产后,预计年平均销售收入新增14338万元,年平均利润新增4065万元,将大大提高公司业绩.海通证券行业研究员邓勇表示,公司主要产品S型气溶胶灭火装置属于自主研发的产品,市场上没有与之类似的可比上市公司,据预测,公司2010年-2012年的净利润增长率将分别为63.57%,46.66%,47.51%,盈利能力和成长性较好."给予公司2010年35-47倍的PE值较为合理,对应的估值区间为15.31-20.56元."
