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银河证券:中国公募基金市场每周评述

http://www.legu168.com2010年09月05日 21:46金融界网站

一、场内基金:深市方面精彩纷呈

沪深两地基指上周的走势特征为深强沪弱状,沪市基指的周涨幅为1.2%,深市基指为2.09%。造成如此差异的原因在于:深市老封基的走势强于沪市;沪市基指的计算包含沪市的ETF,这些基金跟踪的指数走势较弱;分级基金中的杠杆板块、固收板块属于深市,走势良好。

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(一)封闭式基金

老封基的总体走势较好,但具体基金之间有较多的分化:从市场来看,是深市略强于沪市;从品种来看,既有周价格涨幅高于4%的,也有全周微跌的。深市方面的景福、普惠,沪市方面的金泰、科瑞等有较好的市场表现。老封基中部分品种的走势较好,从消息面来看,可能与某些隐形利好有关;从市场表现来看,可能与某些机构的偏好有关;从绩效情况来看,基本属于近期表现较好的。

(二)杠杆板块

杠杆板块的二级市场分化走势仍是老样,弱的继续走弱,强的继续走强,前者有瑞福进取、兴业合润A,后者有国泰估值进取、兴业合润B,其中,国泰估值进取上周的二级市场价格涨幅为7.16%,远远领先于其它品种。前周,本专栏曾简要提示了该品种具有相对较高的内在价值,得到了市场的认同,之后,该品种果然有了较好的二级市场表现。不过,截至上周末,它的折价率仍然为9.59%,继续属于偏高的状态,这其中的原因可能与该品种的净值在上周涨势较快有关,上周,它的净值增幅为7.55%,排名该类基金中的第二位。

上周,份额净值增速最快的瑞福进取,溢价率已经降低到了近九个多月来的新低,为11.46%;同时,同庆B的折价率也降低到了18%以下,为近四个多月来的新低。这两只老品种的衰落走势值得多多关注。

(三)固收板块

上周,固收板块里多数基金的二级市场表现良好,最为典型的代表如富国天丰、长盛同庆A,以及银华信用、招商信用等,市价都在不断地涨上新高。在此喜人的表像背后,本文建议广大投资者要密切关注其中可能会蕴含着的风险,并建议大家可以用两个指标来进行考量:溢价率、到期收益率,前者过高,后者过低,都可能预示了潜在的风险。

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