长城开发(000021)公司背景:
公司属全球领先电子产品研发制造型企业,是全球第二大计算机硬盘磁头专业制造商,国内唯一拥有完整磁记录产业链的企业.同时,公司也是国内电表行业标准的制定者之一,是税控收款机国家标准主要起草人之一.其自主研发生产的远程控制电表系统和防窃电电表达到国际领先水平,在国标税控收款机市场,其占有率名列第一.作为全球智能电表龙头,公司正享受智能电网革命的全球性市场机遇.随着全球经济的企稳和大客户产能的转移,公司主营业务规模持续扩大,使公司2010年1-6月主营业务收入和净利润比去年同期均有大幅增长,预计今年上半年将累计实现净利润约1.54-2.05亿元,同比增长50%-100%.今年苏州二期厂房建成后,公司产能将大幅提升,而希捷有意将磁头制造产能转移给公司,三季度公司又将向希捷供货2,201万只硬盘板卡,量能较一季度有所上升.公司主营业务的快速增长,2010年业绩将呈现持续强劲增长的势头.
财务状况:
公司2010年中报显示:2010年上半年公司实现营业收入102.65亿元,比上年同期增长116.21%;营业利润2.08亿元,比上年同期增长92.66%;归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元,比上年同期增长75.85%.按最新股本计算每股收益为0.14元.
投资要点:
1,上半年硬盘业务实现营收42.20 亿元,同比增长34.27%.希捷磁头产能转移,公司磁头设备进行调整并新增生产线,客户订单不断增加.磁头产品收入18.67 亿元,同比增长40%,硬盘PCBA 板收入18.33 亿元,同比增长29%.苏州二期厂房建设已封顶.
2,自有产品实现营收1.25 亿元,同比增长4%.公司中标国网智能电表首批项目共16.9 万台,占单相表总数2.85%.海外智能电表在意大利,西班牙,法国及南美进展顺利,有望获得新产品,新订单的突破.
3,OEM 产品实现营收58.96 亿元,同比增长304%.内存条和U 盘收入56.33 亿元,同比增长323%,通过Kington 的三大客户HP,Dell 和Acer 直接认证,并实现量产.其他OEM 产品收入2.63 亿元,同比增长104%,板卡订单不断增加,公司提高设备利用率,并新购设备.
4,未来公司准备导入固态硬盘的生产;参股了捷荣项目,计划合作表计外壳注塑项目;另外在广东积极寻找新生产基地,扩大公司规模.
5,因昂纳光通信H 股上市,公司获得投资收益约2975 万元.
结论:
综上所述,今年为公司业绩的拐点,而明年业绩仍能保持快速增长,预计10-12年销售收入分别为222.74 亿元,312.49 亿元,392.60 亿元;净利润分别为4.20 亿元,6.00 亿元,8.00 亿元;对应EPS 分别为0.32 元,0.46 元,0.61 元.
从二级市场上看,该股目前正处于填权行情阶段,该股突破平台整理后仍维持震荡盘升格局,中短期均线呈多头排列.另外快赢数据显示,近日成交量有所放大,市场主力资金在8月27日至今增仓达3亿元左右,预计该股后市仍有较大空间.建议投资者适当关注.
